参考消息
金蝶国际遭做空:一只泡沫股票?(附业绩会与记者过招实录)

  狠人“长毛”又出狠招!这次矛头对准明星港股公司金蝶国际(00268),甚至直言:“这是一只泡沫股票”。

  对此,金蝶官方也在第一时间做了回应:金蝶管理层认为,金蝶云转型战略非常正确,这几年业绩有目共睹,对未来充满信心。

  金蝶国际是一只“泡沫股票”?

  智通财经APP获悉,有“股坛长毛”之称的Webb(韦伯)在其网站上发表文章称,金蝶国际(00268)是一只泡沫股票,其依靠政府部门的减税、政府补贴、房地产投资收益以及有问题的关联交易来获得利润。

  文章中写道,从表面上看,金蝶国际软件集团有限公司(00268)似乎是一个“深圳制造”的成功案例,展示了其董事长、首席执行官和最大股东徐少春所说的“中国管理模式”。

  这只股票在过去2年里翻了三倍多。深入挖掘,你会发现这是一只泡沫股票,“在一家依赖于特定行业的税收优惠、政府补助、房地产投资收益和与关联方可疑交易的公司里,任何利润都可以入账。”

  其关联方贷款由1.64亿增加至7.22亿元,增幅惊人,均发生在下半年,且无公告新增关联交易。2018年6月30日的中期报告显示余额为1.34亿元人民币,因为上半年已偿还3000万元人民币。当时,这些贷款与徐先生控制的2家公司有关,但这两家公司此前由金蝶控制。

金蝶国际遭做空:一只泡沫股票?(附业绩会与记者过招实录)

  上周五(2019年3月15日)金蝶的收盘价为10.62港元,市值为350.8亿港元。上周公布的2018年业绩显示收入为28.1亿元人民币(按年终利率计算,为32.0亿港元)。

  遭做空后,金蝶午后快速走低,截至14时52分,跌8.85%,报9.68港元,成交额达9.13亿港元。

  对此,金蝶官方也在第一时间做了回应:金蝶管理层认为,金蝶云转型战略非常正确,这几年业绩有目共睹,对未来充满信心。

  林波“过招”记者:亏损能扭转,目标也能完成

  智通财经APP长期关注金蝶国际的动向,今年3月14日,金蝶国际(00268)在香港举行2018年全年业绩发布会。以下为我们整理的业绩会实录。

金蝶国际遭做空:一只泡沫股票?(附业绩会与记者过招实录)

  金蝶国际年内营业额同比增长约21.9%至约人民币28.09亿元(单位下同);毛利为22.94亿元,同比增长22.3%;净利润则较2017年增长约32.9%至约4.12亿元。每股基本盈利为13.19分,拟派发末期股息每股1分。

  会场上,金蝶国际CFO林波对智通财经APP表示,2018年下半年小微企业的精斗云产品增速超过了100%,目前公司正在加速小微企业向云上走。未来,公司对小微企业市场也会有比较高的要求,希望相关业务的增速能在一倍以上。

  面对场上媒体的提问,金蝶国际主席徐少春并不是主要的解答者。但在提到对2019年的展望时,保持沉默的徐少春却主动接过了这个问题,并起身向全场表示:金蝶下一个发展方向是产业互联网,未来,产业互联网会是个巨大的机会!

  Q&A环节

  问:此前公司对今年云业务增长的指引是45%,但实际上今年公司的云业务增长了49.5%,但公司对明年该业务的指引只有50%,是否过于保守?对于去年上半年亏损的管易云,今年是否制定了新的增长目标?

  答:50%的增长指引是给市场预期,但我们内部的预期比50%高出很多,由于云业务的营收基数越来越大,所以能做到50%的增速也不算容易了。至于管易云的亏损,是因为之前对具体业务有所调整导致的,但今年管易云会获得比较好的表现,从今年前两个月的数据来看,管易云的增速已经达到20%,全年的增速希望能达到20%以上。

  问:此前公司制定了云业务在2020年贡献占比达到60%的目标,目前来看实现这个目标是否会有压力?

  答:此前的云转型对我们来说是有些压力,但我们会通过更多多元化的手段去完善云业务,比如内部提高产品的创新,外部进行一些收并购等。等我们云上产品的业务更加完善后,我们就会加快老用户上云的速度,所以60%的目标虽然压力略大,但还是可以完成的。

  问:在企业移动办公领域,金蝶云之家的口径是市场占有率第一,但钉钉也称自己是占率是第一,具体情况到底是怎样的?另外,金蝶云之家与钉钉、企业微信的区别是什么?

  答:我们市场占有率的数据来自于IDC的数据,所以我们相信这个数据是比较有说服力的。在与钉钉和企业微信的区别方面,云之家是面对企业的职能协同型云服务,并且是专业的SaaS收费模式,而钉钉及企业微信则是免费的流量模式,这是云之家与他们最大的不同点。

  问:金蝶2018年云服务的经营亏损并没有有所收窄,2019年能否收窄亏损?